Bitcoin, afectado por la crisis de Evergrande en China

El grupo Evergrande de China pagará los intereses que vencen el jueves sobre uno de sus bonos, pero mantiene a los inversores desconcertados adivinando sobre el destino del segundo pago más grande que vence esta semana.

El conglomerado inmobiliario chino en problemas dijo el miércoles en un documento presentado a la Bolsa de Valores de Shenzhen que los problemas relacionados con el pago de un bono en yuanes nacionales se han «resuelto mediante negociaciones».

Sin embargo, quedan muchas preguntas sin respuesta. Evergrande no dio más detalles sobre los términos del pago. La cantidad de intereses que debe sobre el bono es de unos 232 millones de yuanes (US$ 36 millones), según datos de Refinitiv.

El jueves también vencen intereses por valor de US$ 83,5 millones sobre un bono denominado en dólares, aunque la compañía no ha dicho nada públicamente sobre lo que sucederá con ese pago.

Evergrande tiene una deuda por debajo de los US$ 300.000 millones, que está en manos de instituciones financieras chinas, inversores minoristas, compradores de viviendas y sus proveedores en las industrias de la construcción, los materiales y el diseño. Los inversores extranjeros también mantienen parte de su deuda. Durante las últimas semanas, la compañía advirtió dos veces a los inversores que podría incumplir si no puede recaudar dinero rápidamente.

No está claro si la compañía realmente incurrirá en incumplimiento o si Beijing intervendrá y organizará algún otro tipo de reestructuración. Pero el fracaso de la compañía probablemente crearía réplicas que podrían afectar al mercado financiero y a la economía china en general.

A principios de esta semana, los mercados globales se vieron afectados por los temores sobre Evergrande, ya que las acciones de Hong Kong, Nueva York y otros mercados importantes cayeron.

Los mercados de Hong Kong, donde se negocian las acciones de Evergrande y algunos de sus bonos, se cerraron el miércoles por feriado. El comercio fue silenciado en China continental, que reabrió después de un feriado de dos días. El índice de referencia Shanghai Composite subió un 0,4%, revirtiendo las pérdidas anteriores.

Los inversionistas podrían haber sido aplacados por la presentación a la bolsa de valores de Evergrande, a pesar de que contenía pocos detalles.

«Parece haber una aceptación de que una falla de Evergrande es más una cuestión de cuándo y no de si, y la verdadera pregunta es cómo se manejan las consecuencias», escribió Michael Hewson, analista jefe de Mercados de CMC Markets, en un informe el miércoles señalando que la compañía ya había dejado de pagar los préstamos a principios de esta semana.

Agregó que «el panorama sobre esto sigue siendo incierto después de una vaga declaración esta mañana» sobre los cupones de bonos nacionales, y señaló que Evergrande no mencionó nada sobre el pago de intereses en dólares estadounidenses que vence el jueves.

Una gran pregunta que le queda a Evergrande es si el Gobierno chino podría estar dispuesto a rescatar a la empresa. Hasta ahora, Beijing se ha mantenido en silencio.

Muchos analistas creen que el Gobierno intervendrá de alguna manera, pero que es poco probable un rescate completo.

«No esperamos que el Gobierno brinde ningún apoyo directo a Evergrande», escribieron los analistas de S&P Global Ratings en una nota de investigación el martes. Eso es porque un rescate del Gobierno socavaría la campaña de Beijing para «inculcar una mayor disciplina financiera en el sector inmobiliario», escribieron.

En lugar de un rescate, los analistas esperaban que el Gobierno se centrara en guiar a Evergrande a través de una reestructuración ordenada de la deuda o un proceso de quiebra, al tiempo que se aseguraba de que los pequeños inversores y compradores de viviendas estén protegidos «tanto como sea posible».

«El apoyo del Gobierno para prevenir un incumplimiento solo es probable si los riesgos de contagio hacen que otros grandes desarrolladores fracasen», dijeron, y agregaron que creen que el golpe al sistema financiero de Evergrande seguirá siendo «manejable».

Los economistas de Macquarie Group también esperan que el Gobierno se asegure de que los apartamentos pre-vendidos de Evergrande se terminen y se entreguen a los compradores de viviendas, pero los accionistas y prestamistas podrían «sufrir una gran pérdida».

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